国内黑色系产品接连弱势，铝价受影响走势偏弱，不过库存重新去化令铝价短线 美元/吨，沪铝主力合约收至 19570 元/吨。沪铝加权合约持仓量 58.3 万手，环比添加 2.6 万手，盘面空头持续增仓，期货仓单 6.6 万吨，环比削减 0.3 万吨，整体保持偏低水平。据 SMM 计算，国内铝锭社会库存环比周二削减 1.6 万吨，至 62 万吨，铝棒库存 15.8 万吨，环比削减 0.9 万吨，盘面跌落后库存去化较好，保税区铝锭库存则接连添加。昨日华东现货贴水 10 元/吨，环比上调 10 元/吨，商场交投接连较好。外盘方面，昨日 LME 铝库存削减 0.2 至 40.6 万吨，刊出仓单份额下滑至 38.3%，Cash/3M 保持贴水。归纳看来，美国关税方针预期对铝价动摇影响仍大，估计铝价仍将相对承压，而库存去化使短期铝价耐性增强。今天国内主力合约运转区间参阅：19300-19800 元/吨；伦铝 3M 运转区间参阅：2360-2430 美元/吨。周四沪铅指数收涨 0.50%至 16774 元/吨，单边买卖总持仓 6.98 万手。到周四下午 15：00，伦铅 3S 较前日同期涨 19.5 至 1944.5 美元/吨，总持仓 14.87 万手。SMM1#铅锭均价 16625 元/吨，再生精铅均价 16600 元/吨，精废价差 25 元/吨，废电动车电池均价 10275 元/吨。上期所铅锭期货库存录得 3.99 万吨，内盘原生基差-175 元/吨，接连合约-连一合约价差-30 元/吨。LME 铅锭库存录得 25.67 万吨，LME 铅锭刊出仓单录得 13.61 万吨。外盘 cash-3S 合约基差-16.08 美元/吨，3-15 价差-64.7 美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得 1.193，铅锭进口盈亏为-502.58 元/吨。据钢联数据，国内社会库存录增至 4.76 万吨。整体而言，铅矿库存录增，原生开工高企，废料库存有限，再生赢利承压，部分再生炼厂减产。蓄企五一假日延伸放假天数，铅锭工厂库存累库起伏快于从前。中期估计沪铅指数在 16300-17800 间箱体震动，短线铅价出现偏弱震动。